裕繁已无裕可言，而是在日趋萧条的路上越滑越远。矿工工资半年不支之事，时有发生。日方见无大利可图，半途抽梯，复将裕繁公司聘用的管理、技术人员全部撤回。

　　1937年，日军大举侵华，京沪失守，霍守华弃矿出逃，至此，有32年开采史的裕繁铁矿公司遂告停顿。

　　1938年4月6日，日商矶谷光亨、白石元治郎在上海策划成立“华中铁矿股份有限公司”(后改为“华中矿业股份有限公司”)。6月20日，荻港沦陷。9月，日军派遣随军地质人员尾崎博对桃冲铁矿(即原裕繁铁矿)进行了长达半年的地质调查，为在裕繁原有基础上恢复开采作准备。

　　在此期间，霍守华与日方接触频繁，意欲将矿山产权及设备出售给日方。日方有关人士借口裕繁公司战前欠日本大藏省巨额借款，现在只能折价收买矿山残存设备及开采权，除每月付霍守华3000元外，余款全部抵偿日方过去所提供的债款。

　　日方还单方面拟定《桃冲铁矿山处理要领》，将此文件及与霍守华签订的契约案，一并上报。此文本经日本兴亚院华中联络部审核呈送日本东京兴亚院，以求日政府批准，加快全面鲸吞裕繁的步骤。可是，当时的日本军国主义政府正忙于对中国和亚洲的军事侵略，无暇审议此案。

　　日军并没因此而放弃采掘，而是以更疯狂的方式，对桃矿进行掠夺性开采。1940年至1941年，桃矿有30万吨矿石运往日本；1942年至1945年仅产矿石5万吨，因太平洋战争爆发，海运中断，无法运出，一堆一堆的矿石，只能分散地堆存在江边码头及采矿场。裕繁劳工

　　裕繁公司内阶级差别悬殊，总经理月薪800元，而矿工的月工资仅能购100斤大米。至于矿工生老病死，则无人过问。公司和日本人只知让矿工多采矿，而毫不顾及矿工的劳动保护和生产安全。长龙山东侧有一富矿点，由于年复一年的挖掘，使这儿越挖越深，成为一个危壁高耸，险石倒挂的深壑，凡在壑底作业的矿工，常被塌方活埋，多时曾活埋过10余名矿工，其状惨不忍睹。

　　日军占领期间，桃矿的所有要害部位和重要场所全由日人把持。日方雇佣了300多名中国劳工，实行三班作业。在日本人的皮鞭下，劳工们只有拼命干活，不得有丝毫的疏忽，稍不如意，就遭到毒打和责罚。日本人还在矿区周围拉上铁丝网，加筑了11座碉堡，派日伪军严密看守，以防劳工逃亡或闹事。

　　掠夺性开采所带来的后果是采富弃贫、乱采乱掘、矿床受损。劳工在这种状况下生产，已经是毫无安全可言，工伤事故层出不穷。长龙山东侧的一个“万人坑”，里面不知掩埋了多少矿工的白骨！矿山下面的金石墩余村山岗，自裕繁时起，就是一座乱葬岗，矿工集资建了一座小庙，每年清明、冬至，工人们都要到庙里祭奠死难的工友，故人称“侉子庙”。(“侉子”是当地人对北方人的俗称)。到了日本人统治时，工人死亡更多，这里更是荒坟累累，柩冢满岗了。

　　日本人企图依靠高压手段强迫劳工井下开采，以掠夺更多矿石资源，而中国劳工日益觉醒，怠工、罢工及反抗时有发生。钉道工耿为群在一天夜晚，用炸药包炸毁170米处转盘。钉道工商贤才为了支援新四军，在矿里搞到一台弯道机，在送往新四军的途中，不幸被敌人抓获而遭惨杀。1944年，新四军某部战士汪新常与矿上工友取得联系，里应外合，夜袭碉堡，缴获武器很多。

　　更多的工人日益觉醒，他们都不愿替敌人干活，致使矿石产量日趋下降，年产量仅及战前裕繁时期的40%。

　　1945年8月，日本天皇宣布无条件投降，抗日战争取得伟大的胜利。其时，劳工逃散，日方工程管理人员撤回，原矿业所所长安部四方留矿办理移交。日本强占开采桃冲铁矿的历史，至此结束。走向春天

　　1946年2月，矿山财产由国民政府下令交资源委员会接管。国民政府委派接收员殷之龙等，会同安徽省政府接收繁昌地区煤铁矿专员项子献来桃矿接收，裕繁被作为敌产，由日方安部四方造册点交。霍守华和唐耐修在上海丰乐里的别墅，也为陈诚、桂永清所强行接收。

　　霍守华等多方交涉，四处活动，仍是胳膊拧不过大腿，裕繁还是作为日产予以没收。唐耐修找到同乡王云五，利用其曾任国民政府经济部长、行政院代理院长的资望，游说于各界显要，也是无结果而终，只是象征性地、恩赐性地发还了两个小煤矿。

　　同年3月1日，成立华中矿务局筹备处，1948年10月，华中矿务局正式成立，桃冲矿山划归该局。当时，正值内战时期，政治腐败，经济危机，政府无心也无力开采，仅在矿山成立保管所，整个矿山交由30多名工人看护、保管。

　　接收人员无法无天，侵吞倒卖，把矿山物资据为己有；兼之许多设备、器材长期放置露天，造成损失甚巨。一座好端端的矿山，不几年便弄得千孔百疮，成为一个难以恢复生产的烂摊子。

　　1949年4月21日，桃冲地区获得解放。5月3日，中国人民解放军南京军事管制委员会派员接管桃冲铁矿山，其名称仍为保管所。1950年，马鞍山矿务所改组为马鞍山矿务局，桃冲铁矿归属其领导。1953年3月，中央重工业部华东钢铁公司马鞍山铁厂成立，桃冲矿划归铁厂直接领导，并正式恢复开采。

　　从此以后，桃冲铁矿开始进入地质勘探、基本建设和露天开采、井下开采等。经历了历史的大变革，由裕繁到桃矿，其名称有过如下的变更：马钢桃冲铁矿、马钢总公司桃冲铁矿、马钢(集团)控股有限公司桃冲矿业公司。

　　由裕繁到桃矿，从20世纪初叶到21世纪初，可谓跨迈了世纪的风云。桃冲铁矿苦难的40年，大量的矿山资源流入日本。新中国成立后，从1953年到1983年的31年中，她为祖国的建设奉献出650万吨左右的优质矿石，已成为皖南地区唯一的黑色金属井下矿山。2002年，开采铁矿石55万吨，加工成品矿32万吨，曾被冶金部授予环境保护先进单位。旧貌换新颜。桃矿只是在回到祖国和人民手中时，它才真正地焕发了青春，为祖国的振兴和腾飞作出了巨大的贡献。